⊙柯达的让步显然为了更远的将来。因为这次合作是各搞各的技术，并非合作技术，将来乐凯还要向柯达买技术，并支付技术费，世界上从来没有免费的午餐。
叶莺手持“98协议”这把尚方宝剑，引领柯达在中国的感光市场长袖善舞3年后，顺利坐上了老大的位置。然而，身处行业龙头地位的叶莺并不满足。她说，“第一永远是最安全的？我不觉得，我觉得第一是很危险的，因为当你是第一的时候，你是众矢之的，因为每个人都想取代你，所以做No.1不是最安全的。”
这种深深的危机感固然缘于叶莺对柯达永续发展的追求使然，但更重要的原因，则是“98协议”只保了她3年。3年之后，富士再度卷土重来，与其短兵相接，而逐渐长大的乐凯也在低端市场对其形成夹击。三强逐鹿，叶莺感到了未来的危险。
在“98协议”中，乐凯当初作为国内唯一一个民族品牌被保留了下来，这也是人们今日反思“98协议”时感到欣慰的一点。面对国际知名品牌，乐凯戏称他们是破格参加了奥运会的竞争，几年下来，乐凯非但没有倒下，反而以超常的速度壮大为中国感光材料行业的标志和象征。中国政府幸好留了一手，没把所有的感光企业交与柯达打理，不然，叶莺也许不会说“做No.1不是最安全的”，而是“我是No.1我怕谁”，因为那样的话，她将不再有对手。
其实从根本上说，乐凯也绝不是柯达的对手。资料显示，2003年柯达在中国市场上的销售总额超过了10亿美元，比上年增长了12％；而乐凯2003年，全部主营业务收入5.6亿人民币，同比下降了25.7％。来自国家工商总局的调查同时认为，跨国公司在中国市场的占有率在80％以上，其中柯达的市场份额超过50％，而乐凯只占有中国市场大约15％的份额。乐凯要达到与柯达抗衡的地位，显然还有待时日。
叶莺当心的是乐凯与富士联手，这样她就没撤了。
富士饮恨“98协议”3年后，随即在传统胶卷和数码冲印两条战线上向柯达发起反击。尽管步履缓慢，但富士仍然在中国市场上取得了逐步进展，2002年不到一年之内，富士自有品牌的数码冲印设备就售出了300台，富士甚至计划投资1亿元人民币的规模，在3年内建成1000家拥有该设备的富士数码冲印店。不仅数码相机是富士反击柯达的一张王牌，富士还悄悄与乐凯接洽，寻求合资，一旦合资成功，富士在中国市场上有了合法的生产企业，柯达在中国感光市场的老大位置将芨芨可危。
而此时的柯达总部，正危机四起。最近两年，受全球经济萧条影响，旅游业以及影像行业首先遭受重创，柯达的传统胶片业务以每年8％的速度快速萎缩，而在数码领域，柯达又屡屡失手。据统计，2002年数码相机出货量达2455万台，首度超过传统相机，但柯达所能抢到份额并不多。尤其2003年9月底柯达对外宣布将业务重心向增长迅速的数码打印业转型后，股价持续下跌，沦为道琼斯跌幅最靠前的股票之一。
内忧外患之中，叶莺再次出手，放弃“51%控股，柯达商标，柯达拥有控制权”的三原则，以1亿美元的现金和资产获得了乐凯20％的股份，将富士再次挤到局外。据了解，富士与乐凯就合作问题已经接触了很久，但是富士一定要求双方各占有50％的股份，并且参与管理。但是“柯达就只要20％，就这20％，就断绝了富士和乐凯合作的全部前景”。用叶莺自己的话说，“一颗棋子扳回了全局”。
2003年10月29日，柯达与乐凯的合资仪式在人民大会堂河北厅隆重举行。这天，叶莺不仅满面春风，笑脸盈盈，还特意穿了一身鲜绿的上装、黄色的高跟鞋。她事后解释，“我穿着绿色衣服，这是因为当天的主角不是柯达，是乐凯。乐凯的主色是红色，红花虽好，也要绿叶扶持。另外，我穿了一双黄颜色的高跟鞋，也就是我们要搭配乐凯，但必须立足柯达，柯达的主色是黄色。”叶莺还信誓旦旦：“我们的合作不是结婚，因为结婚会再离婚。我们是结义，是为了共同目标和价值观而结拜成的兄弟姐妹。”言语之间，似乎满是真诚。
但知情人认为，叶莺的这份真诚和笑脸其实很有点言不由衷。因为叶莺最清楚，柯达只有拉住乐凯才能在中国胶卷行业形成高程度垄断，并借助中国市场销售的快速增长去有效地弥补在欧美和日本市场胶卷业务的下降。因为柯达只有通过与乐凯合作，才能堵死富士与乐凯合作的机会。由于富士目前在中国只有在苏州生产数码相机的厂，并没有生产胶卷的厂。因此，柯达付出再高的代价也愿意，为的就是对付富士这个柯达在中国最强的对手。
以乐凯目前的经营状况，假设一年有1亿元的净利润，柯达按20%的股份分红，一年不过区区2000万人民币，折合不足300万美元，20年远拿不回1亿美元的本钱。而且，由于柯达只获得了乐凯20%的股份，此举并不足以消除二者事实上仍存在的竞争关系，因此，二者不可能在销售渠道方面实现共享。参股乐凯既无多少好处，还送给乐凯很多资产——叶莺难道真在为她母亲国的民族感光业“学雷锋”？ |
