人生的无常总是超过戏剧的描写，重返职场的雷胜平也没有意识到，好运气开始不停地垂青于他。在这轮操作中，雷胜平的能力得到了充分地显现，风头、气势明显压过了夏锋。这次，雷胜平吸取了以前在元丰基金的教训，在夏锋面前依旧表现得谦卑和尊敬。夏锋倒也没显露出丝毫的不满和警惕，依旧每日和雷胜平讨论投资策略，雷胜平觉得夏锋这个“海归”颇有些老外的可爱。这一天收盘之后，夏锋又把雷胜平叫到了自己的办公室。
“这些财经媒体整天就好研究我们的投资风格，”夏锋一边看着中证报，一边和雷胜平闲扯，“这篇文章又在讨论我们基金的羊群效应。”羊群效应是行为金融学里面的一个名词，指的是众多投资者之间相互模仿，采取相同或相近的投资策略。传统的观念认为羊群效应主要发生在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者当中。然而市场一直认为国内的证券投资基金存在明显的羊群效应，主要依据是不同的基金管理公司选股雷同，大量基金交叉持有重仓股的现象比较突出。
“其实人家说的也没错，”雷胜平一边趴在夏锋的电脑上玩着“连连看”，一边漫不经心地回答，“我们基金好歹还有些独门绝技，很多基金持仓都是相当雷同的。这也难怪，市场上有投资价值的股票就那么多，羊越来越多，草呢却不见长，能不出现羊群效应吗？”
“你这个比喻倒是蛮有意思的，现在新股发行速度很快，以后草会越来越多的。”夏锋说，“不过，胜平啊，其实一直以来，我都有一个苦恼。”
“什么？”
“在这个市场上，基金永远只能是一个死多头。按照规定，我们的仓位不能低于百分之四十，而我们现在的市场又缺乏成熟市场上的对冲工具，我读书时候学到的那些投资组合管理理论丝毫发挥不了作用。”
“在这方面，私募基金就灵活很多了，一些私募基金的经理经常吹嘘自己的业绩多么多么好，跑赢公募基金多少个点，丝毫不提公募基金投资方面所受到的限制。”雷胜平说。
“现在媒体普遍说我们证券投资基金是市场的主体力量，他们根本不知道，私募基金正在对我们构成巨大的挑战，以后谁会成为主导市场的力量还不一定呢。”夏锋皱皱眉头，似乎想表达些什么，“私募机制也灵活，业绩好坏与公司、个人利益直接挂钩，哪像我们，不管盈亏都坐收管理费，难怪那些散户会抱怨。胜平，你这么年轻，就能对股票市场有如此敏锐的感觉，真的很不容易。”
“谢谢夏总，我知道还有很多东西要学。”
“以后宏达基金就要靠你了。”夏锋突然淡淡地说。
雷胜平睁大了眼睛，眼神之中有一丝疑惑。
“哦，是这样，我马上要去读博士了。在基金经理这个位置上，感觉自己还需要补充一些东西，趁现在岁数还不算太大，抓紧再读读书。” |
